글로벌 바이오 주식 트레이딩

갈라파고스는 어제 장이 마친후에 osteoarthritis 임상 실험이였던 ROCCELL에서 primary와 secondary endpoint 둘다 의미가 없는 결과가 나왔다고 발표했습니다.

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이로인해서 갈라파고스/Galapagos/GLPG 주가는 -7% 이상 하락하고 갈리파고스와 초대형 파트너십을 채결한 길리어드/Gilead/GILD의 주가는 상승장임에도 불구하고 -1% 하락하고 있네요.

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갈라파고스/길리어드 파트너십의 가치에 큰 그림자가 드리워지고 있습니다. 최근의 액자가 정말 많았는데요...

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1) 필고티닙이 FDA에서 승인을 거부하고 CRL 발급 - 특히 상업적으로 중요한 200mg 용량에 대한 위험 걱정을 드러내며 투자자들이 투매에 나섰습니다.

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2) NOVESA 실험은 성공적이였지만 투자자들이 원했던 데이터였던 폐능력관련 데이터에는 침묵으로 일관.. 폐기능 데이터가 중요한 이유는 같은 약이 현재 블록버스터가 가능한 IPF 임상실험도 진행중이기때문입니다.

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3) 어제 발표된 ROCCELLA 실험의 폭망.. 비록 OA는 워낙 임상실헌을 통해서 효과를 입증하기 어려운 질환이지라서 투자자 기대치는 낮았지만 이정도로 폭망할줄은 몰랐습니다.

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갈라파고스는 유럽의 혁신적인 바이오텍간업의 리더로 여겨졌지만 지금은 갈라파고스 경영진에 대한 투자자들의 믿음이 깨어지고 있습니다. 길리어드는 워낙 투자자의 기대치가 낮다보니 큰 의미는 없다고 생각합니다.

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갈라파고스에게는 차세대 약물인 Toledo 발표이벤트가 이주 중요할것으로 보입니다. 투자자의 기대가 거의 바닥치는 상황에서 투자자심리를 바꿀수있을지가 관건이네요.

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2021년 1분기에 IPF 프로그램의 임상 3상 프로그램의 futility analysis를 앞두고 있어서 1분기에는 상승세가 될수도 있지만 당분간 주가는 바이오텍 인덱스 대비 언더퍼폼할수도 있다고 생각합니다.

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길리어드에는 투자자 기대치가 한번더 낮아지는 효과가 있네요.. 성장회기에 대한 스토리가 중요한데 이번 분기 이뮤노메딕스의 실적발표가 어떻게보면 중요한 캐털리스트가 될수도 있다고 생각합니다 - 실적 턴어라운드의 신호탄이 될수도 있습니다.

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갈라파고스 경영진은 제가 개인적으로 굉장히 존경하는 팀입니다

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보통은 이런 주식은 건들지않지만 높은 현금보유 (주가의 70%이상이 현금입니다),낮은 투자자 기대치와 좋은 경영진은 장기적으로는 파워풀한 반등을 보여줄수있기때문에 계속 관심있게 지켜볼 예정입니다

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